方块娱乐手机游戏大全-Martin Tillier:当今股市最好的先导指标

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  纳斯达克(NASDAQ)官网的专栏作者Martin Tillier日前撰文表示,如果把纳斯达克指数和石油价格作为领先指标,那么会得到比较明确的市场预示。

  以下为《线索Clues》对该文的中译版(摘录):

  当今股市最好的先导指标是什么?(原标题:What Is The Best Forward Indicator For The Stock Market Today?)

  来源:NASDAQ

  作者:Martin Tillier

  当我在写关于金融市场的文章时,人们的第一个问题几乎总是问我认为市场将走向何方。我有一个标准的、不正式的答案“它将会上下波动”。前几天,在进行了另一翻交流之后,有人问了一个比平常(股票方面的建议)更有趣的跟进问题。这一次,有人问我认为目前股市最好的先导性指标是什么。

  这引起了我的思考。我从来没有以这种角度分析过。不管有人为了推销他们的系统会告诉你什么,都没有神奇的、绝对可靠的信号。分析股票市场,或者任何市场,都是一个多层次的过程。

  直到10年前,我都会说这一切都始于和结束于债券利率,特别是美国30年期国债或长期国债。这是每个市场的每个交易者都会使用的指标。如果长期债券的收益率上升,那么与美国经济状况直接相关的股市和其他市场也将很快跟进。然而,在2008年9月的经济衰退之后,美联储(Fed)和其他央行迄今已经降息,并启动了大规模的量化宽松计划,导致主权债券利率现在完全扭曲。

  从历史的角度来看,目前整个收益率曲线都处于低迷状态,这不是因为所有人都对经济十分乐观,而是因为美联储正在压低它。除此之外没有什么有用的信息,所以我不得不另找线索。

  一个基本案例是通过研究全球经济状况和资金流向,然后深入到美国的状况,后续探讨这些状况如何影响特定部门和行业。只有这样,我才转向图表寻找技术设置,然后进行公司特定的研究。在这一点上,我不是在寻找投资股票的理由,而是寻找不投资的理由。如果我没有找到任何理由,或者如果这些理由远远不足以支撑,那么这个想法就是可行的交易。

  没有任何一个可以预测股市前景的指标,而到目前为止,对于今年常受关注的两个市场所发生的一切,就能说明原因。

  纳斯达克指数(以下用纳指100ETF(QQQ)表征)及原油价格(以WTI原油基金(USO)表征)均可用作美股大盘指数基金(SPY)的预测指标。从理论上讲,纳斯达克代表着许多年轻的、有活力的、技术导向的公司,它是判断市场风险承受能力的良好指标,油价则是反映实际经济状况的良好指标,它对需求变化的反应最为迅速。

  正如你从上面的图表中所看到的,现在的问题是他们正在发出相互矛盾的信号。迄今为止,纳斯达克涨幅超过标普500指数,涨幅为14%,而标普500指数下跌了5%。另一方面,同期石油价格下跌了74%,这表明经济形势严峻。

  因此,投资者应该相信哪一个呢?

  简要回答是:两个。在当今的特殊情况下,在当今的特殊情况下,巨大的差距实际上并没有发出矛盾,而是发出了关于各自的明确信息。

  石油受其自身供应动态的影响。年初供过于求,再加上需求疲软,导致大宗商品价格暴跌。不过,由于钻机数量快速下降和OPEC+延长减产措施,已经大大减少了供过于求的局面,但原油价格几乎没有反弹。这告诉我们,目前的需求仍然非常疲弱。

  纳斯达克则更有先导性。正如我在本周早些时候指出的那样,购买纳斯达克股票不像过去那样存在很大的风险。事实上,买入领涨的大盘科技股是相当保守的做法,但即便如此,这种差距确实显示出一些长期乐观情绪。

  这个市场没有一个可预测的指标,但两者的结合表明,两个指标看似虽然有些矛盾,但却可以揭示一些结果。

  如果我们把纳斯达克(指数)和石油(价格)作为领先指标,那么信息很明确。目前的情况比股市所显示的还要糟糕,这意味着在未来一周左右的时间里,市场将会更加动荡,但除此之外,一切都会好起来的。对投资者而言,这意味着要做好准备,经受住一些波动,并可能在出现任何持续的大幅下跌时配置可用现金。

  (线索Clues / 李涛 编译:高华西)

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责任编辑:李涛

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